顺丰控股2017年收入超710亿元 十张图带你了解快递龙头顺丰2017年报看点！

2018年3月13日晚间，顺丰控股（002352）发布了2017年年度报告。年报显示2017年顺丰公司的业绩暴增，实现营业收入710.94亿元，增幅达23.68%；归属上市公司净利润47.71亿元，同比增长14.12%，超额完成2017年承诺利润（28.15亿元）的129.68%，至此顺丰控股已连续两年顺利完成业绩承诺。

近两年来，在我国网上购物消费模式的普及及对网上购物渠道认可的影响下，网购为人们的生活提供较大的便利，也已经成为不可缺少的购物渠道。在网购业务发展的促进下，快递业务应运而生，随着网购量的不断增加，快递运输量业大幅增长。经过长期的布局铺垫在电商快递领域我国已经基本形成了“三通一顺一达”的快递业竞争格局。在快递业务增量不断增加但各家企业竞争激烈的市场格局下，顺丰发挥优势稳坐“头把交椅”，为快递业自营模式的发展提供了良好的借鉴。

一、顺丰控股营收及净利润增加明显，竞争实力不断增强

1993年，顺丰诞生于广东顺德。经过25年的发展，顺丰实现了从创业起步到战略转型的跨越式发展，已经在国内物流运输市场上占据不可替代的地位优势。2016年12月12日，顺丰速运取得证监会批文获准登陆A股市场，2017年2月24日，正式更名为顺丰控股（002352）。现阶段，顺丰不仅提供配送端的高质量物流服务，还延伸至价值链前端的产、供、销、配等环节。

2014-2017年顺丰控股公司的营业收入不断增加，年均复合增长率超过20%，增幅明显。根据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国快递企业市场竞争分析及企业竞争策略研究报告》及近日公司公布的2017年年报数据显示，2017年公司营业收入为710.94亿元，较上年同比增23.68%，为国内快递业收入的领头羊。

图表1：2014-2017年年顺丰控股营业收入占比及增速变化分析（单位：亿元，%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

从公司可比口径扣非后的净利润分析。2017年度，公司利润持续稳定增长。其中，归属于上市公司股东的净利润为47.71亿，较上年同期同比增长14.12%。扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为37.03亿元，较上年同期26.43亿元的净利润，同比增长40%。2014-2017年公司可比口径扣非后净利润率不断增加，至2017年达到5.21%。从公司的营业收入及净利润情况分析，顺丰在速运物流领域的竞争实力在不断增强。

图表2：2014-2017年年顺丰控股可比口径扣非后净利润及利润率分析（单位：亿元，%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

二、顺丰控股全领域布局，物流配送为其主要业务

1、公司的主营业务—物流配送

顺丰公司如此高的营业收入和利润额勾起了我们对公司经营业务的细致的了解。顺丰系国内领先的快递物流综合服务商，为客户提供一体化的综合物流解决方案。不仅提供配送端的高质量物流服务，还延伸至价值链前端的产、供、销、配等环节。

现阶段，顺丰控股以物流配送服务为主，涉及金融、商业级数据分析等综合性服务。其中物流配送为公司的主要经营行业。2017年公司年报公布数据显示，公司速运物流的营业收入达到706.09亿元，占公司全年营业收入总额的99.32%，而商业销售和其他业务营业收入占比仅为0.68%。数据表明虽然公司在新业务开拓上的重视有所增强，但公司的业务仍相对集中。

图表3：顺丰控股主要业务分析

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

图表4：顺丰控股业务结构

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

2、新业务业务能力提升—占比增加

在物流配送领域，公司传统业务以时效快递和经济快递为主，近年来逐渐在重货业务、冷运业务、国际业务和同城配等业务方向上布局。

2016年时效快递和经济快递的业务收入分别为396.9亿元和120.9亿元；新业务以重货业务为主，当年营业收入为24.5亿元。至2017年随着公司整体经营效益的提升，各细分业务的收入额都在不断的增加。2017年传统业务营业收入总额为615亿元，仍以时效快递的营业收入占比最高；新业务的营业收入91.07，总体较上年同比增加69.91%，其中以重货业务44.02亿元的营业收入增幅最高达79.93%。可见，公司自发展之初就与其名字一致追求“效率、高安全和高质量的服务”现已经逐渐获得消费者的认可。未来其将继续增强公司在传统业务的竞争实力，并不断扩展新业务。

图表5：顺丰控股配送端主要业务细化分析

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

在新业务中，公司重视重货业务和冷运业务的发展，截止目前重货业务已经覆盖全国31个省和289个主要城市和地区，布局重货网点717个，重货中转场21个，场地总面积67万平方千米。公司的冷运业务主要涉及食品用冷运和医药用冷运，2017年已建食品冷库51座，医药用冷库3座，食品运输线108条，医药干线12条。基础建设的布局为公司在重货业务和冷运业务的服务布局提供了良好的基础保障。在促进我国的物流运输发展的同时为新时期我国重货运输和冷运业务的发展提供了支持。

图表6：顺丰控股主要业务及细分业务介绍

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

公司传统业务以时效快递和经济快递两项业务为主，总体分析2016至2017年公司传统业务营业收入占比总体由90.09%下降至86.51%。其中时效快递运输始终是公司的主营业务，近两年的营业收入占比均在65%以上，但是2017年该占比小幅下降至65.53%。另一传统业务经济快递的营业收入占比也有所下降。对传统业务产生替代作用的是以重货业务、冷运业务、国际业务和同城配送为代表的公司新业务，其营业收入占比由9.91%，增加至13.49%，增幅较为明显。

图表7：2016-2017年顺丰控股主要业务及收入变化分析（单位：亿元，%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

图表8：2016-2017年顺丰控股细分业务收入占比分析（单位：%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

3、区域总体加速布局—营收上升

由于经济发展水平、互联网普及及消费观念的差距，我国快递行业具有明显的区域性特征。顺丰地区的业务收入以海外、港澳及内陆的华西地区为主。而国内的华东、华南和华北等地区的销售收入占比相对较小。但是总体而言，在我国国内消费能力不断提升的背景下，2017年华东、华南、中南、华西和港澳地区的业务收入占比不断增加，以中南地区的快递业收入占比增加最为明显。未来，在我国国内消费拉动的积极促进及网购消费模式不断认可的推动下，顺丰控股在国内的收入占比还有较大的空间。

图表9：2016-2017年顺丰控股各区域销售占比变化分析（单位：%）

资料来源：公司年报 前瞻产业研究院整理

三、顺丰控股物流“三网合一”，软硬实力兼具

截至目前，顺丰已经在全国顺丰同时还是一家具有网络规模优势的智能物流运营商。顺丰拥有通达国内外的庞大物流网络，是一家具有“天网+地网+信息网”三网合一、可覆盖国内外的综合物流服务运营商。

截止至2017年，公司地网和天网的发展进度较快，就天网而言已经远远超出国内另外“三通一达”四大快递运输企业，拥有全货机57架，其中自有41架，散航线路1719条。是国内空运快递的领头企业。另外针对地面运输网络的建设，顺丰控股已经覆盖334个城市，城市覆盖率达99%之高，县级覆盖率也在90%以上。顺丰控股“三网合一”运输网络的建设为公司“高效、安全”的快递运输理念提供了保障。未来，随着电商物流的发展及快递运输服务质量的不断提高，顺丰控股物流企业在全网络布局的建设下，其物流份额有望进一步提升，在国内快递物流行业起到引领性的作用。

图表10：顺丰控股“三网合一”生态系统建设现状分析

资料来源：前瞻产业研究院整理

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国快递企业市场竞争分析及企业竞争策略研究报告》。