2017美国输往亚洲LNG有望超过3000万吨 亚洲高溢价或缓解

 近年，页岩气勘探开发技术的突破带来美国页岩气产量爆发式地增长，推动美国连续4年超过俄罗斯成为世界第一大产气国。

1、美国页岩气产量增长导致供需宽松，LNG出口成为现实

根据前瞻产业研究院发布的《中国LNG行业“十三五”市场前瞻与发展规划分析报告》：2006-2012年，美国天然气总产量由5232亿m3快速上升到6814亿m3，年均增长4.5%；页岩气占天然气总产量的比例由2%增长至37%。另一方面，美国天然气消费增长较为缓慢。2006-2012年，消费量由6144亿m3增长到7227亿m3，年均增速为2.7%。国内产量增长使供需形势宽松，美国天然气净进口量逐年下降，2006-2012年，美国天然气净进口量由955亿m3下降至428亿m3。预计美国将在2016年成为LNG净出口国。

图表1：2006-2012年美国页岩气占产量的比例（单位：亿m3，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

2、2017年左右美国输往亚洲LNG有望超过3000万吨

美国天然气出口需经过能源部和能源监管委员会的双重批准，能源部（DOE）主要审批出口商提出的出口许可申请，能源监管委员会（FERC）审批新建或改造LNG项目的许可申请。2012年出口能力为1600万t／a的Sabine Pass项目获得了DOE和FERC的双重批准。截至2014年5月，获得DOE批准向非自由贸易协定国（non-FTA）出口LNG的项目为7项，年出口总能力为7142万t，但尚需等待FERC的批准。另有23项已向DOE提出申请，规划能力合计21720万t／a。

图表2：2012-2014年美国获批及申请LNG项目情况表（单位：万t／a）

资料来源：前瞻产业研究院整理

美国已签署多项LNG出口协议。2012年，美国分别与英国、西班牙、印度及韩国签署了年出口量共计1600万t的LNG协议。2013年，美国与印度尼西亚、日本、韩国、印度等国家的公司签署10项LNG出口协议。截至2013年底，美国签署的LNG出口协议量已经达到5505万t／a，主要流向亚洲和欧洲。根据统计，预计2017年前后，美国每年将至少有2600万t LNG直接销往亚洲市场。另外，不排除英国BP和BG等公司将部分LNG转口输出到亚洲。因此，估计2017年左右美国输往亚洲LNG有望超过3000万t。

图表3：2014年以来已签LNG项目计划执行表（单位：万t／a）

资料来源：前瞻产业研究院整理

3、亚洲高溢价或缓解

从价格来看，全球LNG价格区域差别明显。其中，亚洲地区是全球LNG价格最高的区域之一，其价格水平远高于北美甚至欧洲。截至2014年7月，亚洲地区LNG价格基本在16~18美元/百万BTU，而北美不到4美元，欧洲也在10美元左右。

随着需求市场不断增长，中国、日韩、印度等亚洲用户积极争取进口资源。而受亚洲庞大的需求和较高的溢价吸引，目前LNG供应商已经将主要目标指向了亚洲市场。例如，在美国能源部批准的4个针对非自贸协定国的天然气出口项目中，有两个是对日出口。美国LNG出口将会降低日本LNG进口的价格，也将会部分替代亚洲其他进口来源。亚洲LNG定价大多是与油挂钩的，而美国天然气定价属于市场竞争形成价格，典型的特点是气与气之间竞争。美国LNG进入亚洲市场之后，进口商将会有更多的计价选择，这可能对现有单一的挂钩油价的计价方式形成冲击。来自美国的LNG出口会增加，澳大利亚的出口潜力也在扩大，随着供应的增多，亚洲对比其他市场存在的高溢价有望降低。

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