核电项目重启 核电设备市场最先受益

自日本福岛核事故后，受殃及而沉寂许久的中国核电因国家能源局一纸《2014年能源工作指导意见》再次释放出重启，甚至加速发展的信号。《意见》指出，我国将适时启动核电重点项目审批，稳步推进沿海地区核电建设，做好内陆地区核电厂址保护。加快完成AP1000（第三代核技术）设计固化、主设备定型，推动AP1000自主化依托工程建设。制订核燃料技术发展总体战略规划，保障核电安全高效可持续发展。

2015年2月17日，辽宁红沿河核电站5、6号机组正式在国务院办公厅会议上获得核准开工。至此，我国核电正式重启。

核电厂发电设备市场率先爆发

根据前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中国核电行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，2008年以来，我国核电厂发电设备容量逐渐增加。2014年，全国核电厂发电设备容量达1988万千瓦，同比增长36.10%，设备平均利用小时7489小时，同比减少385小时。

2014年，我国全口径发电装机容量达136019万千瓦，其中火电装机容量仍居全口径发电装机容量第一，达91569万千瓦，占比67.34%，水电30183万千瓦，占比22.20%，并网风电9581万千瓦，占比7.05%，并网太阳能发电2652万千瓦，占比1.95%，核电1988万千瓦，占比1.46%。

图表1：2010-2014年全国核电厂发电设备容量（单位：万千瓦）

资料来源：前瞻产业研究院整理

核电设备投资复苏

核电设备投资额占核电站投资总额的60%左右，是核电投资最主要的环节。按平均国产率80%推断，分析已建和在建的核电站项目，近年来核电设备的投资额在2008年达到高峰，为707.30亿元，随后由于国家核电站项目审批的放缓，核电设备投资额逐步下降。其中主要是受日本福岛核事故影响一直耽搁。

2013年我国仅新增两台机组，共221万千瓦。那么，2014年我国核电新增装机是去年的近4倍。在业界看来，以目前国内百万千瓦级核电机组综合造价约150亿元，设备费用占项目总投资60%计算，若2014年新增864万千瓦核电装机，则核电设备市场将达到750亿元-800亿元规模，是2013年的2倍以上（去年我国完成核电投资609亿元，60%设备费用约为365.4亿元）。

图表2：1985-2014年中国核电设备整机投资额走势图（单位：亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

从经济回报角度来看，核电、高铁这种大型项目涉及金额少则十几亿，多则几十、上百亿美元，其巨额回报是劳动密集型廉价消费品出口无法相比的。最广为流传的说法是，出口一座核电站相当于出口100万辆桑塔纳轿车。这种说法成为核电走出去最强有力的注释。

目前全球最大的核电市场在中国，因为绝大多数的在建核电项目在中国，这也带动绝大多数核电设备的生产能力在中国，其他在生产核电设备的国家很少，因此，从设备制造的角度来说，为了消化生产能力我国肯定是需要核电走出去的。此外，一台百万千瓦核电机组投资约250亿元，可以带动相关机电产品和材料出口150亿元，毫无疑问的是核设备厂商最先感受到核电重启的政策春风。